Správcovské spoločnosti o realitných fondoch uvažujú

Národná rada SR v stredu schválila novelu zákona o kolektívnom investovaní, ktorá by od mája tohto roka mala umožniť zakladanie realitných fondov aj na Slovensku. Novelu však musí ešte podpísať prezident SR Ivan Gašparovič. Minimálnu investíciu do špeciálneho fondu nehnuteľností ministerstvo financií stanovilo na 3 tis. eur, čo v prepočte predstavuje viac ako 110 tis. Sk. Správcovské spoločnosti sa zatiaľ k zakladaniu takýchto fondov vyjadrujú opatrne s tým, že analyzujú finálne znenie prijatej novely.

Asset Management Slovenskej sporiteľne podľa slov marketingového manažéra Olivera Vališa založenie vlastného realitného fondu zváži. "Keďže volatilita nehnuteľností je vo všeobecnosti nižšia ako volatilita akciových fondov, realitným fondom je pripisované nižšie riziko pri relatívne porovnateľnej výkonnosti s investíciami do akcií," uviedol. Aj preto očakáva, že záujem podielnikov o realitné fondy porastie.

Až po analýze prijatej legislatívy o založení špeciálneho fondu nehnuteľností rozhodne aj spoločnosť Tatra Asset Management. Ako povedal predseda jej predstavenstva Michal Kustra, nehnuteľnosti považuje za investíciu, ktorá má svoj význam pri nastavení investičného portfólia. Zmysluplnosť investícií do nehnuteľností vidí predovšetkým z pohľadu diferzifikácie investičného rizika. Hodnota nehnuteľností je totiž podľa neho obvykle ovplyvňovaná aj inými faktormi, ako len tými, ktoré ovplyvňujú hodnotu dlhopisov, akcií alebo nástrojov peňažného trhu.

Z trojice najväčších správcovských spoločností na Slovensku, ktorým spolu patrí približne 75-percentný podiel na trhu, v súčasnosti o zakladaní realitných fondov neuvažuje VÚB Asset Management. Podľa predsedu predstavenstva správcovskej spoločnosti Mariana Matušoviča ešte nie je ani definitívne schválená legislatíva vrátane všetkých usmernení, ktoré by jednoznačne a transparentne definovali pravidlá. Neexistujú tiež žiadne praktické skúsenosti na strane správcov ani regulátora. "Potenciál výnosnosti investícií do realít na Slovensku je tiež už výrazne nižší, ako bol napríklad pred piatimi rokmi," pokračoval Matušovič. Ako určité riziko vníma aj skutočnosť, že investície do nehnuteľností Slováci považujú za absolútne bezrizikové, čo však podľa neho nie je pravda. Ako dodal, príkladom môže byť vývoj na trhu realít v Nemecku.

O otvorení realitného fondu uvažuje viacero spoločností aj podľa výkonného riaditeľa Slovenskej asociácie správcovských spoločností Ľubora Kyselého. "Celý proces je však mimoriadne zložitý a na Slovensku neodskúšaný, takže ak by nejaký začal činnosť ešte v tomto roku, bol by som prekvapený," dodal. Realitné fondy podľa neho majú svoje miesto na slovenskom trhu investovania rovnako, ako v iných vyspelých, resp. okolitých štátoch. Považuje ich najmä za dobrý doplnok "tradičných" fondových investícií, hoci predpokladá, že o tieto fondy bude záujem aj ako o hlavný investičný nástroj. "Vzhľadom na zložitosť celého systému, špecifickosť realitného trhu v porovnaní s cennými papiermi si však myslím, že skutočné možnosti a potenciál tohto typu fondov sa ukáže najskôr za päť rokov," konštatoval výkonný riaditeľ asociácie.

Majetok v realitnom podielovom fonde by podľa parlamentom schválenej novely mala správcovská spoločnosť investovať predovšetkým do nehnuteľností a do majetkových účastí v realitných spoločnostiach. Do majetku fondu bude podľa novely možné nadobúdať iba nehnuteľnosti, s ktorými sa bežne obchoduje, a ktoré sú oceniteľné výnosovou metódou, alebo sú schopné priniesť zisk z predaja. Okrem podielového fondu so zameraním na nehnuteľnosti rozširuje novela aj možnosti investovania fondov do nástrojov rizikového kapitálu, najmä do nových emisií cenných papierov.

(1 EUR = 37,499 SKK)

©2005, Autorské práva SITA a.s. Všetky práva vyhradené.
Opätovné vydanie alebo rozširovanie obsahu tejto obrazovky bez predchádzajúceho písomného súhlasu SITA a.s. je výslovne zakázané.